改革紅利預(yù)期再起 場外資金入市搶籌
繼前一交易日權(quán)重板塊券商、房地產(chǎn)、銀行有場外資金入市抄底之后，3月20日，上述權(quán)重板塊再度出現(xiàn)放量拉升。盤面上，金融股成為了當(dāng)天大盤上漲的主要推手。其中，中信銀行（601998.SH）更罕見地收?qǐng)?bào)漲停，方正證券（601901.SH）終盤也沖擊漲停，其余多只金融股漲幅均超過5%，尾盤更是放量加速上漲。
當(dāng)天，在場外資金入場搶籌金融股的示范效應(yīng)下，中小板、創(chuàng)業(yè)板、軍工、節(jié)能環(huán)保在內(nèi)的全部板塊均出現(xiàn)資金回流。
截至終盤，滬指大漲2.66%，重回2300點(diǎn)上方，報(bào)2317.37點(diǎn)，成交額1140億元；深成指大漲3.14%，報(bào)9317.97點(diǎn)，成交額888億元。
從板塊資金流向上看，銀行、證券、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)板塊資金分別凈流入30億、22億、9億、4億元，位居兩市前列。
“從盤面來看，連續(xù)兩個(gè)交易日均有資金在逢低買入銀行、房地產(chǎn)等權(quán)重藍(lán)籌，其拉升手法與節(jié)前上漲推動(dòng)方式較類似，主力意圖不容小視。”有市場人士說。
對(duì)此，廣州萬隆（微博)分析認(rèn)為，從“兩會(huì)”前后市場的運(yùn)行狀況來看，投資者關(guān)注的焦點(diǎn)依然是改革進(jìn)程。
德邦基金內(nèi)部人士也稱，投資者預(yù)期改變的觸發(fā)點(diǎn)可能是對(duì)新一屆政府改革措施的期望，新中央高舉改革大旗，立志將改革推向深水區(qū)。兩會(huì)后，隨著新政府主要官員到位，實(shí)質(zhì)性改革措施出臺(tái)的可能性大增，基于改革紅利釋放的預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，從而使得市場存在重新崛起的機(jī)會(huì)。
不過，好買基金(微博)研究中心人員表示，市場大幅上漲意味著情緒開始好轉(zhuǎn)，但考慮到后續(xù)仍有較多的不確定性，仍將維持整蕩行情。
改革紅利預(yù)期再起
廣州萬隆稱，新的領(lǐng)導(dǎo)班子改革的力度有望超預(yù)期，尤其是雖然證監(jiān)會(huì)主席換帥，但股市新政未必會(huì)半途而廢。因?yàn)楦母锏拇髣?shì)不可阻擋，即使短期改革的“存量”紅利釋放空間不大，但隨著各項(xiàng)政策的進(jìn)一步推進(jìn)，改革的“增量”紅利超預(yù)期仍值得期待。
銀河證券首席策略分析師孫建波博士也認(rèn)為，改革憧憬是去年12 月份以來行情啟動(dòng)的關(guān)鍵，也是市場對(duì)未來抱有希望的寄托所在。從新一屆政府集體的表態(tài)來看，改革憧憬將進(jìn)一步深化。
中金公司研究員王慧則表示，導(dǎo)致春節(jié)后這輪市場調(diào)整的主因是市場對(duì)于未來政策預(yù)期的變化。“如果未來市場對(duì)于政策收緊預(yù)期發(fā)生新的修正，即市場認(rèn)為未來政策收緊的力度并不會(huì)如現(xiàn)在市場普遍想象的那么大，那市場就會(huì)存在著再次回升的基礎(chǔ)。我們認(rèn)為，當(dāng)前市場對(duì)于政策收緊的預(yù)期將會(huì)有所改善。”
其理由在于，近期更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和微觀企業(yè)狀況（如發(fā)電量、進(jìn)口數(shù)據(jù)、消費(fèi)零售數(shù)據(jù)、大宗商品價(jià)格走勢(shì)、機(jī)械訂單等）均在進(jìn)一步確認(rèn)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的現(xiàn)實(shí)。
可以預(yù)計(jì)的是，在房地產(chǎn)政策無法很快轉(zhuǎn)向的情況下，如果政府其他的宏觀政策進(jìn)一步收緊的力度較大，那意味著本輪由補(bǔ)庫存拉動(dòng)的弱復(fù)蘇在二季度結(jié)束后，下半年我國經(jīng)濟(jì)將面臨極為嚴(yán)峻的下滑局面。
此前，由于房地產(chǎn)調(diào)控政策的出臺(tái)，市場對(duì)于新政府改革政策的預(yù)期受到了一定的損傷，而隨著市場預(yù)期逐漸趨向穩(wěn)定，改革政策預(yù)期有望重新升溫。尤其是在新城鎮(zhèn)化建設(shè)、環(huán)保建設(shè)、財(cái)政改革、如何解決地方政府融資問題等幾個(gè)方面值得重視。總體上，這些將對(duì)股市短期后市走勢(shì)有一定的正面推動(dòng)作用。
不過，王慧也稱，未來市場依然面臨著一些風(fēng)險(xiǎn)。比如說從現(xiàn)在到二季度，IPO何時(shí)開閘、QFII和RQFII增量資金乃至T+0等眾多股市政策的改革對(duì)未來股市走勢(shì)造成一定的影響。
場外資金入場搶籌
對(duì)于場外資金入場銀行、券商、房地產(chǎn)等權(quán)重藍(lán)籌股，前述好買基金研究中心人員認(rèn)為，主要是之前國五條出臺(tái)后的悲觀情緒有所恢復(fù)，金融、地產(chǎn)等相關(guān)個(gè)股重新進(jìn)入投資者視野。
實(shí)際上，近一個(gè)季度以來，證監(jiān)會(huì)明顯加快引入長期資金步伐，海外資金入市熱情繼續(xù)升溫，低估值的銀行吸引力明顯。未來2萬億的地方社保資金入市、新基金設(shè)立，或都將加大在銀行股上的配置。
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