五年規(guī)劃一朝撤離：中炬高新欲出讓江信基金股權(quán)
從提出參股基金公司，到基金公司獲準(zhǔn)成立，曾經(jīng)經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的等待。而從獲批籌建到退出，則只用了四個(gè)月時(shí)間——這就是發(fā)生在中炬高新（600872.SH）身上的故事。
昨日晚間，中炬高新發(fā)布公告稱，經(jīng)公司經(jīng)營(yíng)班子討論，決定將持有的子公司江信基金管理有限公司（下稱“江信基金”）20%股權(quán)出售，而江信基金今年1月才獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)籌建。
從2008年計(jì)劃參股基金到江信基金成立之間的近五年時(shí)間里，中炬高新一直沒有退出。對(duì)此業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，此番距獲批成立僅僅四個(gè)月，中炬高新為何草草退出？
參股基金“四月游”
中炬高新昨晚公告稱，擬以2000萬元的價(jià)格，將江信基金20%股權(quán)出售給江西金麒麟投資有限公司（下稱“金麒麟”）。從交易價(jià)來看，中炬高新此次轉(zhuǎn)讓江信基金的價(jià)格并不高。公開資料顯示，江信基金注冊(cè)資本1億元，國(guó)盛證券出資4900萬元，持股49%，恒生陽光集團(tuán)和中炬高新分別出資3100萬元、2000萬元，持股31%、20%。
與此同時(shí)，江信基金另一股東恒生陽光集團(tuán)，亦將所持5%股權(quán)，作價(jià)500萬元，轉(zhuǎn)讓給金麒麟。中炬高新稱，金麒麟與公司不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，此次股權(quán)出售已經(jīng)公司經(jīng)營(yíng)班子討論通過，且標(biāo)的金額在董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)，只需公司經(jīng)營(yíng)班子通過后即可生效。
“現(xiàn)在基金牌照沒有以前值錢了，政策放開之后，基金公司牌照的含金量有所下降，尤其是經(jīng)營(yíng)不佳的小基金公司?！鄙钲谝患一鸸救耸繉?duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》分析稱，“這樣的交易價(jià)格并不奇怪，隨著競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，一些沒有資源優(yōu)勢(shì)的小基金公司，將會(huì)越來越多地出現(xiàn)虧損。”
公開資料顯示 在江信基金的三家股東中，除國(guó)盛證券外，恒生陽光集團(tuán)和中炬高新此前均無基金業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。其中，中炬高新主營(yíng)業(yè)務(wù)為調(diào)味品、電池產(chǎn)銷和房地產(chǎn)開發(fā)等，并擁有稀土資源，而恒生陽光集團(tuán)則以房地產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)。
不過，江信基金的大股東國(guó)盛證券的大股東江信國(guó)際集團(tuán)，旗下金融資源豐富，擁有信托、期貨、證券、保險(xiǎn)等多項(xiàng)金融業(yè)務(wù)牌照。而令人詫異的是，中炬高新出售江信基金股權(quán)的速度之快。今年1月證監(jiān)會(huì)才批準(zhǔn)江信基金籌建，從獲準(zhǔn)籌建到中炬高新轉(zhuǎn)讓其股權(quán)，至今只有四個(gè)月時(shí)間。
疑竇叢生
華泰證券此前在一份研報(bào)中稱，中炬高新參股基金公司作為長(zhǎng)期股權(quán)投資，雖然短期內(nèi)對(duì)業(yè)績(jī)影響很小，但可增加其長(zhǎng)期業(yè)績(jī)向上彈性。
那在江信基金的大股東又擁有一定實(shí)力的背景下，中炬高新為何急欲退出？按照中炬高新的說法，此次轉(zhuǎn)讓江信基金股權(quán)，是為了進(jìn)一步集中資源優(yōu)勢(shì)，扶持優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)。
中炬高新年報(bào)顯示，其 2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.54億元，凈利潤(rùn)1.26億元，扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤(rùn)則為8718萬元，同比大幅下降23.99%。而房地產(chǎn)及電池業(yè)務(wù)，同比分別下降62.09%、92.13%，只有調(diào)味品增長(zhǎng)了25.03%。按照計(jì)劃，其今年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為20.9億元和1.45元，可見壓力不小。為此，該公司表示，今年將集中力量做好調(diào)味品業(yè)務(wù)。而公告顯示，江信基金今年?duì)I業(yè)收入僅為244.6萬元，凈利潤(rùn)則虧損869萬元。
但即便如此，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，仍然疑竇叢生。近年來，中炬高新在金融方面著力頗多。此前，該公司還投資了中山中炬小貸公司和東鳳村鎮(zhèn)銀行，分別持股20%、10%。另據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，其此前還曾投資了一家私募股權(quán)基金。
查閱資料發(fā)現(xiàn)，中炬高新董事會(huì)早在2008年就已通過了參股基金公司的決議，而直到今年1月才得到證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。換言之，在中間長(zhǎng)達(dá)四年多的時(shí)間里，中炬高新完全有充足的時(shí)間撤銷相關(guān)決議，不必要非在江信基金成立數(shù)月之后才做出轉(zhuǎn)讓股權(quán)的決定。
從中炬高新的現(xiàn)金流狀況來看，區(qū)區(qū)2000萬元對(duì)其并無明顯影響。截至目前，該公司并無重大投資項(xiàng)目。而截至去年底，其貨幣資金達(dá)3.54億元，還有可供出售金融資產(chǎn)逾8000萬元，而其短期借款近期一直維持在1000萬元左右，并不存在資金壓力。
接盤者金麒麟的身份也頗為神秘。在公告中，除了注冊(cè)資本、主營(yíng)業(yè)務(wù)等簡(jiǎn)單信息外，對(duì)于其股東信息以及與國(guó)盛證券的關(guān)系，中炬高新絲毫未提。與國(guó)盛證券一樣，金麒麟的注冊(cè)地也位于江西省南昌市，辦公地址位于望城新區(qū)管委辦公大樓內(nèi)。而國(guó)盛證券的大股東江西江信國(guó)際集團(tuán)，名下有數(shù)家以“金麒麟”冠名的子公司，涉及擔(dān)保、房地產(chǎn)開發(fā)等多個(gè)領(lǐng)域。其中金麒麟擔(dān)保公司，與金麒麟的業(yè)務(wù)有重合之處。
另一方面，恒生陽光集團(tuán)為何與中炬高新步調(diào)一致，且以較低價(jià)格轉(zhuǎn)讓江信基金部分股權(quán)，亦曾令人生疑。而更為重要的是，該公司此前并無基金投資經(jīng)歷。
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