銀行間債務(wù)融資工具存量首破4萬億大關(guān)
今年企業(yè)發(fā)債融資規(guī)模超過往年，提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力正不斷增強(qiáng)。昨日，中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年11月末，經(jīng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)發(fā)行的非金融企業(yè)債務(wù)融資工具，今年發(fā)行量近2.5萬億，而存量規(guī)模已達(dá)4.1萬億，較去年年底增加1.1萬億元，占社會(huì)融資總量比例約為8%。
至此，我國的銀行間市場上，非金融企業(yè)債務(wù)融資工具累計(jì)發(fā)行量達(dá)到8.1萬億元。而2012年以來，整體銀行間債券市場發(fā)行量約7萬億，占同期GDP的比重超過15%，交易量超過240萬億元，約為同期GDP的6.8倍。
對(duì)此，中國社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際投資研究室主任張明表示，今年企業(yè)發(fā)債規(guī)模急劇擴(kuò)大是基于多方面原因。一方面，在中國金融監(jiān)管層對(duì)信貸有比較嚴(yán)格的控制的背景下，較大的社會(huì)融資需求催生了企業(yè)債市場的發(fā)展。
另一方面，“對(duì)一些信用評(píng)級(jí)較高的大中型企業(yè)而言，通過發(fā)行債券進(jìn)行融資成本低于銀行信貸融資成本，而中小企業(yè)發(fā)債，則能避免‘灰色市場’的高融資成本，因此債券市場更受青睞?！睆埫髦赋?。
而從發(fā)債資金的投向來看，也有效支持了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。數(shù)據(jù)顯示，自協(xié)會(huì)成立以來，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具共計(jì)2.8萬億元；為超過440家現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和小微企業(yè)提供債務(wù)融資近3500億元，此外，文化產(chǎn)業(yè)和保障性安居工程企業(yè)債務(wù)融資量分別為1600億和近300億元。
而債市的跨越式發(fā)展，也促進(jìn)了社會(huì)融資結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化。協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，目前，我國間接融資占比已由2006年的91%下降至2012年1-10月份的84%，債券融資占直接融資的比重由60%增長至89%。
“盡管企業(yè)通過債券市場融資會(huì)對(duì)銀行貸款有所沖擊，但也刺激銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)收入，推出新的產(chǎn)品，增加利潤來源。”張明指出，近年來，銀行通過發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品積累了大量資金，過去這些資金多投向國債和金融債，而現(xiàn)在則轉(zhuǎn)向收益相對(duì)更高的企業(yè)類債券，也促進(jìn)了銀行業(yè)收入結(jié)構(gòu)更加多元化。
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